ในตลาดฟิวเจอร์สและตลาดอัตราแลกเปลี่ยน Introducing Broker (IB) ทำหน้าที่เป็นตัวกลางสำคัญที่เชื่อมโยงระหว่างลูกค้าและโบรกเกอร์ อย่างไรก็ตาม โครงสร้าง IB มีนัยสำคัญทางกฎหมายและการเงินที่มากกว่าการเป็นเพียง “นายหน้า” โดยเฉพาะภายใต้กรอบกฎระเบียบของสหรัฐอเมริกา IB แบ่งออกเป็นสองประเภทหลัก ได้แก่ Guaranteed IB (IB แบบค้ำประกัน) และ Independent IB (IB แบบอิสระ)
การทำความเข้าใจความแตกต่างระหว่างโครงสร้างทั้งสองนี้ไม่ใช่เพียงเรื่องวิชาการ เพราะการปฏิบัติตามกฎระเบียบ ข้อกำหนดด้านเงินทุน ความยืดหยุ่นในการดำเนินงาน และกลยุทธ์การเติบโตของธุรกิจล้วนขึ้นอยู่กับการจำแนกประเภทนี้ทั้งสิ้น หากคุณกำลังพิจารณาร่วมงานกับโบรกเกอร์ระดับโลก เช่น โปรแกรมพาร์ทเนอร์ของ M4Markets การเข้าใจโครงสร้าง IB อย่างถูกต้องถือเป็นสิ่งจำเป็นพื้นฐาน
บทความนี้จะอธิบายนิยาม ความแตกต่างด้านกฎระเบียบ ความหมายในเชิงปฏิบัติ และรูปแบบธุรกิจที่เหมาะสมกับโครงสร้าง IB แต่ละประเภทอย่างเป็นระบบ
สรุปสาระสำคัญ
- Introducing Broker (IB) รับหรือส่งต่อคำสั่งซื้อขายของลูกค้า แต่ไม่ได้ถือครองหรือดูแลเงินทุนหรือสินทรัพย์ของลูกค้าโดยตรง
- Guaranteed IB ทำสัญญาค้ำประกันกับ Futures Commission Merchant (FCM) หรือ Retail Foreign Exchange Dealer (RFED) เพียงรายเดียว โดย FCM นั้นจะรับผิดชอบต่อภาระผูกพันด้านกฎระเบียบและการเงินของ IB
- Independent IB รับผิดชอบทางการเงินด้วยตนเองโดยไม่มีสัญญาค้ำประกัน และสามารถร่วมงานกับ FCM หรือ RFED ได้หลายราย
- Guaranteed IB มักได้รับการผ่อนปรนข้อกำหนดด้านเงินทุนสุทธิ (Net Capital) และภาระการรายงานทางการเงิน แต่มีข้อจำกัดด้านความยืดหยุ่นในการดำเนินธุรกิจ
- Independent IB มีภาระข้อกำหนดด้านเงินทุนและการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่สูงกว่า แต่ได้รับความยืดหยุ่นในการร่วมงานกับ FCM ได้หลายราย
- คำว่า “ค้ำประกัน” ในที่นี้ไม่ได้หมายความว่าลูกค้าจะได้รับการรับประกันผลกำไรจากการซื้อขาย แต่หมายถึง FCM เป็นผู้รับผิดชอบต่อการกระทำและภาระผูกพันของ IB
Introducing Broker (IB) คืออะไร
Introducing Broker (IB) ทำหน้าที่รับบัญชีลูกค้าหรือรวบรวมคำสั่งซื้อขายและส่งต่อไปยัง FCM หรือ RFED ตามกฎระเบียบของ Commodity Futures Trading Commission (CFTC) จุดสำคัญคือ IB ทำหน้าที่เป็นตัวกลาง แต่ไม่ได้ถือครองหรือบริหารเงินทุนของลูกค้าโดยตรง
National Futures Association (NFA) กำหนดนิยาม IB ไว้ว่าเป็นบุคคลหรือนิติบุคคลที่ทำหน้าที่แนะนำลูกค้าให้กับ FCM หรือ RFED ในการซื้อขายสัญญาฟิวเจอร์ส (Futures Contracts) ออปชันสินค้าโภคภัณฑ์ (Commodity Options) สวอป (Swap) และฟอเร็กซ์นอกตลาดรายย่อย (Retail Off-Exchange Forex) โดย IB ไม่ได้ถือครองสินทรัพย์ของลูกค้า และการดำเนินการซื้อขาย (Trade Execution) เป็นหน้าที่ของ FCM หรือ RFED
ศึกษา วิธีเริ่มต้นเป็น Introducing Broker เพื่อทำความเข้าใจขั้นตอนการลงทะเบียนและข้อกำหนดเบื้องต้นอย่างละเอียด
Guaranteed IB: โครงสร้างและกฎระเบียบ
ความหมายของสัญญาค้ำประกัน
IB แบบมีผู้ค้ำประกัน (Guaranteed IB) จะทำสัญญาค้ำประกันอย่างเป็นทางการ (Guarantee Agreement) กับ FCM หรือ RFED เพียงรายเดียว ภายใต้สัญญานี้ FCM ผู้ค้ำประกัน (Guarantor FCM) จะรับผิดชอบทางกฎหมายต่อการกระทำและภาระผูกพัน (Acts and Omissions) ของ IB รายนั้นทั้งหมด กล่าวคือ หาก IB ฝ่าฝืนกฎระเบียบหรือก่อให้เกิดปัญหาทางการเงิน FCM จะเป็นผู้รับผิดชอบแทน
บัญชีลูกค้าทั้งหมดที่ IB แบบมีผู้ค้ำประกันแนะนำมาจะต้องรวมอยู่ที่ FCM ผู้ค้ำประกันรายเดียวเท่านั้น ไม่อนุญาตให้กระจายบัญชีลูกค้าไปยัง FCM รายอื่น
ข้อกำหนดด้านเงินทุนและการรายงานทางการเงิน
ข้อได้เปรียบในทางปฏิบัติที่สำคัญที่สุดของ IB แบบมีผู้ค้ำประกันคือการลดภาระทางการเงิน โดยทั่วไปแล้ว ข้อกำหนดด้านเงินทุนสุทธิที่ปรับแล้วขั้นต่ำ (Adjusted Net Capital) และภาระการรายงานทางการเงิน (Financial Reporting) อิสระจะได้รับการยกเว้นหรือผ่อนปรนลงอย่างมาก เนื่องจาก FCM เป็นผู้รับผิดชอบด้านความมั่นคงทางการเงินแทน IB
ในทางกลับกัน FCM จะดำเนินการตรวจสอบลูกค้าอย่างละเอียด (Customer Due Diligence) และควบคุมดูแลกิจกรรมของ IB อย่างเข้มงวด ครอบคลุมทั้งการตลาด การรับลูกค้าใหม่ (Onboarding) โครงสร้างการกำกับดูแล (Supervisory) ผลิตภัณฑ์ที่ได้รับอนุญาต และรูปแบบการสื่อสารกับลูกค้า
รูปแบบธุรกิจที่เหมาะสมสำหรับ IB แบบมีผู้ค้ำประกัน
โครงสร้าง IB แบบมีผู้ค้ำประกันเหมาะสำหรับสถานการณ์ดังต่อไปนี้
- IB รายใหม่ที่ต้องการสร้างความสัมพันธ์แบบพันธมิตรใกล้ชิดกับ FCM หรือโบรกเกอร์เพียงรายเดียว
- ผู้ประกอบการขนาดเล็กที่มีเงินทุนเริ่มต้นและโครงสร้างพื้นฐานด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบไม่เพียงพอ
- ผู้ที่ต้องการมุ่งเน้นการหาลูกค้าและให้บริการ โดยลดภาระงานด้านการบริหารกฎระเบียบให้น้อยที่สุด
- ผู้ที่ดำเนินกลยุทธ์โบรกเกอร์รายเดียวที่เชี่ยวชาญเฉพาะตลาดฟิวเจอร์สหรือสินค้าโภคภัณฑ์บางประเภท
IB แบบอิสระ (Independent IB): โครงสร้างและกฎระเบียบ
ความรับผิดชอบทางการเงินด้วยตนเอง
IB แบบอิสระจะไม่ทำสัญญาค้ำประกันกับ FCM หรือ RFED ดังนั้น IB จึงต้องรับผิดชอบทางการเงินทั้งหมดด้วยตนเอง โดยต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านเงินทุนสุทธิที่ปรับแล้วขั้นต่ำที่บังคับใช้ภายใต้กฎของ NFA (NFA Rules) และต้องปฏิบัติตามภาระการรายงานทางการเงินอิสระด้วย
ซึ่งหมายความว่าต้องมีข้อกำหนดด้านเงินทุน (Capital Requirements) ที่สูงกว่าและต้องรักษาโครงสร้างการปฏิบัติตามกฎระเบียบอย่างต่อเนื่อง รวมถึงต้องจัดให้มีโครงสร้างพื้นฐานด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบภายใน (Compliance) ระบบบัญชี และกระบวนการกำกับดูแลด้วยตนเอง
ความยืดหยุ่นในการร่วมงานกับ FCM หลายราย
ข้อได้เปรียบหลักของ IB แบบอิสระคือความสามารถในการร่วมงานกับ FCM หรือ RFED หลายรายพร้อมกัน ตัวอย่างเช่น สามารถใช้ FCM รายหนึ่งสำหรับการซื้อขายฟิวเจอร์ส (Trade Futures) และอีกรายสำหรับฟอเร็กซ์ (Forex) หรือสินค้าโภคภัณฑ์เฉพาะทาง ทำให้สามารถดำเนินกลยุทธ์พันธมิตรหลายราย (Multi-Partner Strategy) ได้ นอกจากนี้ยังสามารถนำเสนอแพลตฟอร์มการซื้อขาย (Trading Platforms) และกลยุทธ์การซื้อขาย (Trading Strategies) ที่หลากหลายเพื่อตอบสนองความต้องการของลูกค้าที่แตกต่างกัน ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อการขยายธุรกิจ
ความยืดหยุ่นดังกล่าวเหมาะอย่างยิ่งสำหรับธุรกิจ IB ขนาดใหญ่ที่ครอบคลุมสินทรัพย์และตลาดหลากหลายประเภท การทำความเข้าใจ ความแตกต่างระหว่างโบรกเกอร์แนะนำและโบรกเกอร์ชำระราคา จะช่วยให้เห็นภาพชัดขึ้นว่าเหตุใดโครงสร้างการร่วมงานกับ FCM หลายรายจึงมีความสำคัญ
รูปแบบธุรกิจที่เหมาะสมสำหรับ IB แบบอิสระ
โครงสร้าง IB แบบอิสระเหมาะสำหรับสถานการณ์ดังต่อไปนี้
- ผู้ที่ต้องการดำเนินกลยุทธ์การกระจายความเสี่ยงโดยร่วมงานกับ FCM หรือโบรกเกอร์หลายราย
- ผู้ประกอบการทางการเงินที่มีอยู่เดิมซึ่งมีเงินทุนเพียงพอและมีความสามารถด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบภายในที่แข็งแกร่ง
- ผู้ที่ดูแลสินค้าโภคภัณฑ์ (Commodity) สัญญาฟิวเจอร์ส และผลิตภัณฑ์ฟอเร็กซ์หลากหลายประเภทพร้อมกัน
- กรณีที่ต้องรองรับการบริหาร Commodity Pool หรือกลยุทธ์การเทรดที่ซับซ้อน
เปรียบเทียบโดยตรง: Guaranteed IB vs Independent IB
| หัวข้อ | IB แบบมีผู้ค้ำประกัน (GIB) | IB แบบอิสระ (IIB) |
| สัญญาค้ำประกัน | ต้องทำสัญญากับ FCM/RFED เพียงรายเดียว | ไม่มี |
| ความรับผิดชอบทางการเงิน | FCM/RFED ผู้ค้ำประกันเป็นผู้รับผิดชอบ | IB รับผิดชอบเอง |
| ที่ตั้งบัญชีลูกค้า | รวมศูนย์ที่ FCM ผู้ค้ำประกันเพียงรายเดียว | กระจายได้หลาย FCM/RFED |
| เงินทุนสุทธิและการรายงานทางการเงิน | โดยทั่วไปได้รับการผ่อนปรนหรือยกเว้น | ต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดของกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง |
| จำนวนโบรกเกอร์ที่ร่วมงานด้วย | 1 ราย (ผู้ค้ำประกัน) | ได้หลายราย |
| ความยืดหยุ่นในการดำเนินงาน | ต่ำ | สูง |
| เหมาะสำหรับ | ธุรกิจใหม่หรือธุรกิจที่มุ่งเน้นโบรกเกอร์รายเดียว | ธุรกิจที่มีเงินทุนและโครงสร้างพื้นฐานพร้อมสำหรับการกระจายความเสี่ยง |
การเปรียบเทียบนี้อ้างอิงจากเกณฑ์การจำแนกประเภทอย่างเป็นทางการของ NFA โดย Guaranteed IB คือ IB ที่ FCM หรือ RFED รับประกันความรับผิดชอบด้านการเงินและการกำกับดูแล ในขณะที่ Independent IB ใช้บริการชำระราคาด้วยตนเองโดยไม่มีสัญญาค้ำประกัน
ความเข้าใจผิดที่สำคัญเกี่ยวกับความหมายของ ‘Guaranteed’
คำว่า ‘Guaranteed’ (การค้ำประกัน) ไม่ได้หมายความว่ากำไรจากการเทรดหรือเงินต้นของลูกค้าได้รับการรับประกัน ซึ่งเป็นประเด็นที่สำคัญมาก
ข้อควรระวัง: คำว่า ‘Guaranteed’ ใน Guaranteed IB หมายถึงพันธะตามสัญญาที่ FCM หรือ RFED รับผิดชอบต่อภาระผูกพันด้านกฎระเบียบและการเงินของ IB นั้น เงินและสถานะของลูกค้าจะถูกเก็บรักษาไว้ที่ FCM (บริษัทชำระราคา) ไม่ใช่ที่ IB และความเสี่ยงจากตลาดยังคงเป็นความรับผิดชอบของลูกค้าเช่นเดิม
กล่าวคือ เงินของลูกค้า (Customer Funds) จะถูกเก็บรักษาโดย FCM หรือ RFED เสมอ และ IB จะไม่ถือครองทรัพย์สินของลูกค้า (Customer Assets) โดยตรง แม้ว่า Guaranteed IB จะหยุดดำเนินกิจการหรือเกิดปัญหาขึ้น บัญชีของลูกค้าก็ยังคงอยู่ที่ FCM ผู้ค้ำประกันตามเดิม
ข้อกำหนดการปฏิบัติตามกฎระเบียบของ NFA และ CFTC
การลงทะเบียนและภาระผูกพันพื้นฐาน
ทั้ง Guaranteed IB และ Independent IB ต้องลงทะเบียนกับ NFA และอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของ CFTC เพื่อดำเนินกิจการในสหรัฐอเมริกา ข้อกำหนดสำหรับ Introducing Broker บางส่วนมีผลบังคับใช้ร่วมกันโดยไม่คำนึงถึงโครงสร้าง
IB ทุกรายต้องปฏิบัติตามภาระผูกพันดังต่อไปนี้
- การอบรมด้านจริยธรรม (Ethics Training): ผ่านการอบรมตามที่ NFA กำหนด
- ภาระผูกพันด้านการรายงาน (Reporting Obligations): ปฏิบัติตามข้อกำหนดการรายงานตามกฎหมาย รวมถึงการรายงานธุรกรรมที่น่าสงสัย (Suspicious Activity)
- ระบบการกำกับดูแล (Supervisory): รักษาขั้นตอนการกำกับดูแลภายในสำหรับพนักงานและบุคลากรที่เกี่ยวข้อง
- การตรวจสอบลูกค้า (Customer Due Diligence): ปฏิบัติตามข้อกำหนดการยืนยันตัวตนลูกค้าและการป้องกันการฟอกเงิน
ความแตกต่างด้านข้อกำหนดทางการเงิน
Independent IB ต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดเงินทุนสุทธิที่ปรับแล้วขั้นต่ำที่บังคับใช้ด้วยตนเอง และต้องส่งรายงานทางการเงินให้ NFA เป็นประจำ ระดับที่แน่นอนของข้อกำหนดทางการเงิน (Financial Requirements) อาจแตกต่างกันไปตามประเภทสินทรัพย์ที่ IB ดูแลและโครงสร้างธุรกิจ แนะนำให้ตรวจสอบมาตรฐานล่าสุดโดยตรงจากเอกสารทางการของ NFA เช่น คู่มือการปฏิบัติตามกฎระเบียบ (Compliance Guide)
สำหรับ Guaranteed IB ภาระในส่วนนี้จะเบากว่า เนื่องจาก FCM ผู้ค้ำประกันรับผิดชอบแทน อย่างไรก็ตาม ยังคงต้องปฏิบัติตามมาตรฐานภายในและข้อกำหนดการกำกับดูแลที่ FCM หรือ RFED กำหนดอย่างเคร่งครัด
การนำไปใช้ในตลาดนอกสหรัฐอเมริกา
การจำแนกประเภท Guaranteed IB และ Independent IB เป็นแนวคิดเฉพาะของกรอบกฎระเบียบฟิวเจอร์สและฟอเร็กซ์รายย่อยของสหรัฐอเมริกา เขตอำนาจกำกับดูแลอื่น เช่น สหภาพยุโรป (EU) สหราชอาณาจักร หรือเอเชีย อาจไม่มีการแบ่งประเภทในลักษณะเดียวกัน
ตัวอย่างเช่น ใน EU จะมีกฎระเบียบการเป็นนายหน้าแยกต่างหากภายใต้ MiFID II และโครงสร้าง Tied Agent อาจมีบทบาทคล้ายคลึงกับ Guaranteed IB ของสหรัฐอเมริกา อย่างไรก็ตาม ข้อกำหนดทางกฎหมาย มาตรฐานเงินทุน และโครงสร้างความรับผิดชอบมีความแตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญ
นอกจากนี้ โปรแกรมพาร์ทเนอร์ออนไลน์จำนวนมากเป็นข้อตกลงแบบ Affiliate ไม่ใช่ Introducing Broker ในกรณีนี้โครงสร้าง GIB/IIB แบบอเมริกันจะไม่มีผลบังคับใช้เลย สามารถศึกษาเพิ่มเติมเกี่ยวกับรูปแบบต่าง ๆ ของพาร์ทเนอร์ชิปฟอเร็กซ์ระดับโลกได้ที่ พาร์ทเนอร์ชิปฟอเร็กซ์ระดับโลก
หากต้องการดำเนินธุรกิจ IB ในเขตอำนาจศาลใดเขตหนึ่ง ควรตรวจสอบกฎระเบียบที่บังคับใช้เป็นรายกรณีกับหน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินของประเทศนั้น ๆ และที่ปรึกษากฎหมายผู้เชี่ยวชาญ
ข้อพิจารณาเชิงปฏิบัติในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์และฟิวเจอร์ส
ขอบเขตการเทรดสินค้าโภคภัณฑ์และฟิวเจอร์ส
ขอบเขตของสินค้าโภคภัณฑ์ (Commodity) และตราสารทางการเงินที่ IB สามารถเป็นนายหน้าได้นั้น ขึ้นอยู่กับ FCM และขอบเขตใบอนุญาตกำกับดูแลที่ได้รับ โดยทั่วไปครอบคลุมสิ่งต่อไปนี้
- สัญญาซื้อขายล่วงหน้า (Futures Contracts): เช่น ฟิวเจอร์สโลหะ พลังงาน สินค้าเกษตร และดัชนีทางการเงิน
- ออปชันสินค้าโภคภัณฑ์ (Commodity Options): ออปชันบนสินค้าอ้างอิงในตลาดฟิวเจอร์ส
- สัญญาสวอป (Swap): สวอปอัตราดอกเบี้ย สกุลเงิน และสินค้าโภคภัณฑ์
- ฟอเร็กซ์รายย่อยนอกตลาดหลักทรัพย์ (Retail Off-Exchange Forex): การเป็นนายหน้าซื้อขายแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ (Forex)
IB แบบ Guaranteed จะดำเนินการได้เฉพาะภายในขอบเขตสินค้าที่ FCM ผู้ค้ำประกันอนุญาตเท่านั้น ในขณะที่ IB แบบ Independent สามารถเข้าถึงสินค้าได้หลากหลายกว่า เนื่องจากสามารถร่วมงานกับ FCM หลายรายได้พร้อมกัน
การส่งคำสั่งซื้อขายและแพลตฟอร์มการเทรด
IB เองไม่ได้ดำเนินการส่งคำสั่งซื้อขายโดยตรง การส่งคำสั่งซื้อขาย (Executing Trades) ทั้งหมดจะดำเนินการผ่าน FCM หรือ RFED IB มีหน้าที่แนะนำแพลตฟอร์มการเทรดที่เหมาะสมแก่ลูกค้า และให้การสนับสนุนในขั้นตอนการเริ่มต้นใช้งาน (Onboarding) ความเชี่ยวชาญด้านการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ (Commodity Trading) และการซื้อขายฟิวเจอร์ส (Futures Trading) ส่งผลโดยตรงต่อคุณภาพการให้บริการลูกค้า
IB แบบ Guaranteed กับ Independent: โครงสร้างใดเหมาะกับคุณ
การเลือกโครงสร้างที่เหมาะสมขึ้นอยู่กับขนาดธุรกิจ ความสามารถด้านเงินทุน และเป้าหมายเชิงกลยุทธ์ สามารถใช้เกณฑ์ต่อไปนี้ประกอบการพิจารณา
พิจารณา IB แบบ Guaranteed เมื่อ:
- อยู่ในช่วงเริ่มต้นธุรกิจและต้องการสร้างความสัมพันธ์ใกล้ชิดกับโบรกเกอร์รายเดียว
- ต้องการลดภาระด้านข้อกำหนดเงินทุนและการรายงานทางการเงิน
- ต้องการมุ่งเน้นด้านการดูแลลูกค้าและการตลาดเป็นหลัก
- ต้องการร่วมงานกับ FCM หลายรายหรือต้องการพาร์ทเนอร์ด้านการชำระบัญชีที่หลากหลาย
- ข้อจำกัดของ FCM ไม่สอดคล้องกับทิศทางธุรกิจที่ต้องการ
พิจารณา IB แบบ Independent เมื่อ:
- มีโครงสร้างพื้นฐานด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบและเงินทุนเพียงพออยู่แล้ว
- ต้องการร่วมงานกับ FCM หลายรายเพื่อตอบสนองความต้องการของลูกค้าที่หลากหลาย
- ต้องการสร้างศักยภาพทางธุรกิจที่เป็นอิสระในระยะยาว
- ขาดความสามารถภายในองค์กรด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบและการรายงานทางการเงิน
- ไม่สามารถปฏิบัติตามข้อกำหนดเงินทุนเริ่มต้นได้
หลักการสำคัญในการเลือกโครงสร้าง IB
ความแตกต่างระหว่าง IB แบบ Guaranteed และ Independent ไม่ใช่เพียงเรื่องรูปแบบเอกสาร แต่ครอบคลุมถึงที่มาของความรับผิดชอบทางการเงิน ระดับความเป็นอิสระในการดำเนินธุรกิจ ภาระด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบ และกลยุทธ์การเติบโตในระยะยาว ล้วนขึ้นอยู่กับการเลือกโครงสร้างนี้ทั้งสิ้น
IB แบบ Guaranteed เป็นโครงสร้างที่ช่วยให้เริ่มต้นธุรกิจได้อย่างมั่นคงภายใต้การสนับสนุนของ FCM รายเดียว ส่วน IB แบบ Independent นั้น แม้จะรับภาระความรับผิดชอบมากกว่า แต่ก็มอบความยืดหยุ่นในการร่วมงานกับ FCM หลายรายและกระจายธุรกิจได้กว้างขึ้น ไม่ว่าจะเลือกโครงสร้างใด การลงทะเบียนกับ NFA การอบรมด้านจริยธรรม การตรวจสอบวิเคราะห์สถานะลูกค้า และภาระการรายงานล้วนเป็นข้อกำหนดที่ต้องปฏิบัติร่วมกันทั้งสองรูปแบบ
หากดำเนินธุรกิจนอกสหรัฐอเมริกา การจำแนกประเภท GIB/IIB อาจไม่สามารถนำมาใช้ได้โดยตรง จึงเป็นสิ่งสำคัญที่ต้องตรวจสอบกรอบกฎระเบียบของแต่ละเขตอำนาจศาลและขอคำปรึกษาจากผู้เชี่ยวชาญด้านกฎหมาย โปรแกรมพาร์ทเนอร์ของ M4Markets นำเสนอโครงสร้างความร่วมมือที่ออกแบบให้เหมาะสมกับตลาดและสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่หลากหลาย โดยโครงสร้างพาร์ทเนอร์ที่เหมาะสมจะต้องได้รับการพิจารณาเป็นรายกรณีตามภูมิภาคที่ดำเนินงานและรูปแบบธุรกิจ
